据The Athletic报道，德甲已与美国投资公司阿波罗体育资本讨论一项10亿欧元贷款方案。

在今年6月于纽约举行的一次会议上，德甲代表与阿波罗体育资本会面，讨论一项为期20年的贷款框架，该贷款将以德甲未来国内转播收入作为担保。

据因保护关系而匿名的消息人士透露，这一方案并非任何招标流程的结果，也不涉及任何股权转让。任何潜在协议还需要德甲和德乙36家成员俱乐部投票，并获得三分之二多数支持才能通过。

即便仍处于早期阶段，这也是德国足球长期且充满争议的外部投资议题中的最新进展。外部投资的可能性在德国足球内部极具分歧，但英超以外俱乐部面临的财政不平等仍是一个尚无解决方案的问题。

在德国，球队按照所谓的“50+1”规则运营。这意味着所有投票权的50%加一股必须掌握在俱乐部会员手中。尽管存在例外情况，但该规则防止球队落入单一外部投资者控制之下，并确保球迷作为利益相关者，最终能够让决策者承担责任。

这项规则的积极影响，是德甲能够提供价格相对亲民的球票，让球场保持高上座率和热烈氛围。这两点都是德甲的重要卖点。更广泛地说，它也保护了俱乐部的身份认同，使俱乐部在理念上与所在地区保持联系，并防止俱乐部被用于体育以外的目的，例如声誉洗白。

从某些角度看，负面影响是缺乏外部投资让德国俱乐部，拜仁慕尼黑除外，很难在欧战中保持竞争力，也缺少追逐世界顶级球员所需的财力。此外还有另一层因素。拜仁的财务水平与最接近的竞争对手都不在同一层面，他们赢得了过去14个联赛冠军中的13个。这样的统治力削弱了联赛吸引力，也可以说限制了德甲的国际增长。

这是德国足球核心矛盾之一：如何在保持联赛优点的同时，挑战英超的财务统治力。英超俱乐部从巨额转播合同中获利，其中多家俱乐部还得到主权财富基金、私募股权或亿万富豪的资金支持。

对此，几乎没有人真正有答案。

德甲负责运营德国前两级职业联赛，该组织在2026年前名为DFL。此前他们曾两次尝试在联赛层面引入外部投资。

2023年，第一项计划提出，将未来20年国内转播合同收入的12.5%出售给一家私募股权公司，以换取20亿欧元投资。所得收入原本将用于资助中央营销项目、补贴成员俱乐部的海外巡回赛，以及投入各类基础设施升级，整体长期目标是提升德国足球的全球吸引力。

这是“50+1”规则发挥作用的一个例子，球迷进行了激烈抗议。反对声音既强烈又多样，但一个常见观点是，出售部分股份会把控制权从球迷组织手中让渡给私人投资者，随着时间推移削弱球迷影响力。

该方案需要36家成员俱乐部中三分之二多数支持才能获批，但最终未能获得足够支持。方案被否决后，一年后又以修改后的形式回归。2023年12月，德甲成员俱乐部批准了一项方案，这一次计划是在同样20年周期内出售未来转播权的8%，换取10亿欧元投资。

该计划以三分之二多数通过，但随后在2024年2月被放弃，因为德国全国范围内持续的抗议已经干扰了数周比赛。球迷在球场悬挂横幅谴责拟议交易，并在比赛期间向场内投掷网球、巧克力和糖果，造成长时间延误，也带来了大量负面报道。

面对反对声浪，德甲作出退让。时任多特蒙德CEO并代表联赛执行委员会发声的汉斯-约阿希姆-瓦茨克承认，“鉴于当前事态发展，成功继续推进这一流程似乎已不再可能”，同时他也提到，“绝大多数人支持战略合作伙伴关系在商业上的必要性”。

而这就是最新篇章。如果任何交易最终正式形成并获得通过，目前尚不清楚所得资金是否会用于此前两项方案所设想的相同用途。由于德甲要到8月最后一周才开赛，球迷也必须等待一段时间，才能对这条最新消息作出反应。